Акционерная амнистия: последний шанс

Александр Молотников

Во времена «дикого» накопления капитала «красные директора» по всей России приватизировали государственное имущество (родные заводы, фабрики и комбинаты). В это бурное время никто не обращал внимания на «пустые» формальности, связанные с разгосударствлением предприятий. Усердные сотрудницы отдела кадров и бухгалтерии, которым поручали напечатать на машинке план приватизации завода, часто из-за спешки или невнимательности пропускали некоторые важные строки, ошибались в адресах, названиях и цифрах. В итоге из перечня имущества предприятия оказывались вычеркнутыми здания и сооружения; адреса, фамилии и прочие данные были перепутаны. Сплошь и рядом нарушалась процедура формирования комиссий по приватизации и пр. Однако все эти досадные ошибки мало интересовали героев Великой Капиталистической Революции. Последствия беспечной политики первых отечественных промышленников нового времени расхлебывают сегодня уже их преемники.

Нарушений было множество. Например, случалось, что участники приватизационного процесса прошлых лет не регистрировали выпускаемые акции.

Пример Некоторое время назад в одно региональное отделение ФКЦБ обратился мужчина, который хотел узнать, где он может продать акции родного колхоза, трансформировавшегося когда-то в ОАО.

В ответ на просьбу сотрудников ФКЦБ подтвердить свои права на ценные бумаги он, ничуть не смущаясь, достал из сумки несколько раскрашенных листов ватмана. Как выяснилось, один из них представлял собой 10 обыкновенных, а другой — 2 привилегированные акции. В первой половине 1990-х годов при создании новых компаний контроль со стороны госорганов на местах по большей части был слабым, а то и вовсе отсутствовал. В результате нарушения законодательства о ценных бумагах носили массовый характер. В тот период Положение о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР¹ специально предусматривало, что к выпуску и обращению на территории РСФСР допускаются только те ценные бумаги, которые прошли государственную регистрацию. За неисполнение этого требования в пункте 8 Положения были предусмотрены санкции. Из этого пункта следовало, что выпуск ценных бумаг, не прошедших государственную регистрацию в Министерстве экономики и финансов РСФСР, является незаконным и влечет за собой изъятие их у владельцев с возвращением последним средств, вырученных эмитентом от продажи этих ценных бумаг. Подлежали применению и другие санкции, предусмотренные законодательством РСФСР.

Вторая половина 1990-х гг. была отмечена принятием целого ряда нормативных актов, регулирующих эмиссию ценных бумаг. К ним, в частности, относится Федеральный закон от 22.04.96 г. № 39–ФЗ «О рынке ценных бумаг», установивший обязательную регистрацию не только самого выпуска акций, но и отчета об итогах их выпуска. Несколько лет спустя вступил в силу и Федеральный закон от 05.03.99 г. № 46–ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг». Этот нормативный акт содержал прямой и четко выраженный запрет на осуществление сделок с акциями до их полной оплаты и регистрации отчета об итогах их выпуска. Подобные ограничения были направлены на защиту инвесторов от риска признания выпуска ценных бумаг несостоявшимся в случае отказа в регистрации отчета об итогах выпуска акций. Несоблюдение указанного требования могло повлечь убытки для тех лиц, которые приобрели ценные бумаги на вторичном рынке. Ведь этим инвесторам может быть и не известно, что ценные бумаги при их размещении не были полностью оплачены и что процесс эмиссии приобретенных ценных бумаг еще не завершен, поэтому их выпуск в соответствии с законодательством могут признать несостоявшимся.

К сожалению, многие компании не обращали внимания на требования закона, и это приводило к печальным последствиям.

Пример Эта история произошла несколько лет назад в одном из российских городов. Французский гражданин русского происхождения решил инвестировать свободные средства в российскую мебельную фабрику. Через своего представителя в Москве он нашел подходящий вариант. Пообщавшись с владельцем предприятия и осмотрев приобретаемые активы, заграничный инвестор принял окончательное решение: он покупает фабрику. Очень скоро был подписан соответствующий договор, провели акционерное собрание и новый владелец приступил к работе в очень непривычных для себя условиях. Через некоторое время, когда новый собственник уже успел вложить крупные суммы в развитие производства, прежний владелец решил вернуть себе фабрику. Определяющим фактором для принятии решения, возможно, стало значительное повышение реальной стоимости предприятия.

Прежний собственник заявил французскому гражданину о своих притязаниях на фабрику, пригрозил судом и в качестве отступных потребовал от иностранца 100 тыс. долл. Но несговорчивый француз был абсолютно уверен в легитимности своих прав на фабрику и суда не испугался. Как оказалось, зря: вскоре он сполна прочувствовал все сомнительные прелести российского правосудия. Тогда иностранец не знал, что в свое время выпуск акций фабрики не зарегистрировали и любое заинтересованное лицо может обратиться с соответствующим заявлением в суд. Воспользовавшись этим правом, прежний владелец предъявил иск.

Суд оказался быстрым и справедливым. Согласно вынесенному решению были применены последствия недействительности ничтожной сделки и каждую сторону обязали вернуть контрагенту все полученное по договору. Таким образом, иностранный инвестор потерял свою фабрику, а прежний владелец не только вернул ее, но и получил контроль над дорогостоящим оборудованием, приобретенным обманутым акционером.

Кстати, долгое время споры, связанные с регистрацией акций, ставили в тупик даже самых искушенных специалистов. Например, сотрудники ФКЦБ и практикующие юристы никак не могли договориться о том, считать ли нарушением законодательства отсутствие регистрации отчета об итогах выпуска акций, если на момент размещения ценных бумаг соответствующее требование не действовало. Чиновники ФКЦБ подходили к решению этой проблемы каждый по-своему: одни соглашались с доводами акционерных обществ и не настаивали на регистрации отчета, другие же в категоричной форме заявляли о необходимости пройти процедуру государственной регистрации. Очень часто пробелы в законодательстве и неясности в нормативных актах были на руку корпоративным стервятникам, которые захватывали предприятия.

Некоторая определенность наступила лишь в конце апреля 1999 г. Тогда ФКЦБ своим письмом указала, что запрет на совершение сделок с акциями до регистрации отчета об итогах их выпуска не распространяется на сделки, которые были совершены до вступления в силу Закона о защите прав инвесторов. При этом отмечалось, что если выпуск акций был полностью размещен до принятия Закона о рынке ценных бумаг, дополнительной регистрации отчета не требуется.

Однако принятые нормативные акты так и не решили другой важный для корпоративных отношений вопрос: какова должна быть судьба акций, не прошедших процедуру государственной регистрации. Как мы уже говорили, колоссальное число акционерных обществ (особенно ЗАО) когда-то проигнорировали требования закона о регистрационных процедурах. О масштабах правового невежества отечественных предпринимателей говорит хотя бы тот факт, что до сих пор многие из них отрицают необходимость регистрации решения о выпуске и отчета об итогах выпуска акций ЗАО.

Проанализировав ситуацию, законодатели наконец-то решили исправить сложившееся положение дел и заодно предоставили последний шанс нарушителям корпоративного законодательства. Принятый в конце 2003 г. закон имеет длинное и тяжелое для восприятия название: «О государственной регистрации выпусков акций, размещенных до вступления в силу Федерального Закона “О рынке ценных бумаг” без государственной регистрации».

Отметим наиболее важные положения принятого закона.

1. Выпуски акций, размещенные до вступления в силу Закона «О рынке ценных бумаг» без государственной регистрации, должны пройти регистрационную процедуру.

2. Соответствующее отделение ФКЦБ не вправе отказать в регистрации акционерному обществу на том основании, что оно вовремя не зарегистрировало свои акции.

3. Если государственная регистрация выпуска акций произведена в соответствии с рассматриваемым законом, то их владельцами считаются лица, которым ценные бумаги принадлежат на момент такой регистрации. При этом сделки, на основании которых были приобретены ценные бумаги, не могут признаваться недействительными.

4. Акционерные общества, которые в свое время не осуществили процедуру государственной регистрации, должны обратиться с соответствующим заявлением в ФКЦБ до конца 2004 г., в противном случае они подлежат ликвидации на основании исков налоговых органов.

Реализация закона, по мысли чиновников, будет способствовать укреплению законности в корпоративных отношениях и позволит обезопасить добросовестных приобретателей акций от посягательств со стороны корпоративных стервятников.

Однако не все моменты этого законодательного акта прописаны достаточно ясно. Непонятно, в частности, какие документы необходимо предоставлять в регистрирующие органы. В законе содержится расплывчатая формулировка: «все необходимые документы». Логичнее всего предположить, что это будут документы, предусмотренные Законом о рынке ценных бумаг. В таком случае заявители просто-напросто не смогут зарегистрировать свои акции. Причина банальна: слишком много прошло времени с момента создания подобных компаний, значительная часть документов не дошла до наших дней. Например, если предприятие было учреждено в 1993 г. и несколько раз меняло собственников и адрес места нахождения, то очень низка вероятность того, что в недрах его архивов все еще хранятся документы, подтверждающие решение о выпуске акций, их оплату и.т.п. В такой ситуации предприниматели будут либо подделывать документы, либо выводить активы и бросать проблемные предприятия.

Кроме того, вызывает сомнения новелла, касающаяся отмены недействительности сделок, совершенных до введения в действие рассматриваемого закона. Можно с уверенностью утверждать, что немало отечественных юристов попытаются преодолеть данное требование закона.

Как бы там ни было, следует понять одно — государство предоставляет последний шанс нарушителям корпоративного законодательства. Через год думать о сохранности своего бизнеса будет уже поздно.

¹ Утверждено Постановлением Правительства РСФСР от 28.12.91 г. № 78 (утратило силу в 1999 г.).